Weekly Activos Alternativos 30 de Septiembre de 2022

Los activos alternativos son un tipo de activo no tradicional ya que no se transan en bolsa. Sus principales componentes son: Deuda privada, Private Equity, Real Estate, Recursos Naturales y Venture Capital.

Nuestra industria:

• La apuesta alternativa que impulsan los inversionistas chilenos ante las turbulencias globales: Patrimonio de activos alternativos, distribuido en 55 vehiculos, registro su mayor avance trimestral desde el tercer cuarto del año pasado. Sepa cuales son las gestoras que lideran la industria local y las que más crecen. Mientras que el histórico portafolio compuesto por 60% acciones y 40% bonos sufre un conjunto con la alta inflación que afecta tanto a renta fija como renta variable global, un creciente numero de chilenos ha decidido apostar por la promesa de los denominados “Activos Alternativos” de desacoplarse del mal momento que enfrentan los más seguidos mercados del planeta. Esto, mientras los índices de Wall Street, por ejemplo, experimentan desplomes de más de -20% desde su máximo reciente. En este contexto, tras un leve tropiezo en el trimestre previo, el patrimonio de los fondos de activos alternativos registro un salto de 11,75% trimestral en el segundo cuarto del año, hasta los $21,09 billones. Y, al analizar las cifras de los últimos doce meses, el balance para el sector es aun mejor: un aumento del patrimonio del 38,46%. Los 166 vehículos que apuestan por Capital Privado y que, con un alza de 16,14% entre abril y junio, alcanzaron los $8,31 billones. De esta forma, los portafolios que invierten en la propiedad de empresas no listadas en bolsa cerraron junio con su cifra mas alta en cuanto a patrimonio.

Infraestructura:

• Mercado de bodegas en Chile tiene la menor vacancia de la región y precios crecen 30% en primer semestre: Según datos de Cushman & Wakefield, Santiago se ubica en el primer lugar de la región con un índice de vacancia en 0%, y registra una absorción acumulada neta diez veces superior respecto al mismo período de 2021 cerrando en US$5,86/m2. Respecto a la vacancia, Santiago se posiciona en el primer lugar de la región manteniendo el índice en 0,0% con una absorción acumulada neta que cerró en 196.275 m2, diez veces superior respecto al mismo período del año anterior. Finalmente, el informe destaca que, en todas las ciudades observadas, se aprecia el interés de los desarrolladores por realizar proyectos a la medida o “built to suit” (BTS) que, en Chile, lideran los proyectos en construcción con un 58% de la superficie total que espera que ingresen al mercado entre 2022 y 2023. Esta modalidad genera mayor certeza para la inversión en la actualidad, considerando los altos precios de los materiales de construcción y la tendencia al alza de las contribuciones, ya que, por un lado, el desarrollador evita el riesgo de la vacancia y de paso asegura un contrato de varios años con un ocupante.

Private equity:

• Copec entra al negocio de la última milla tras compra de Blue Express y buscará ampliar su cobertura: Empresas Copec entra al negocio de la última milla tras anunciar la compra de Blue Express. Si bien la compañía ligada al grupo Angelini venía hace un tiempo explorando la idea, fue en marzo del presente año cuando apareció la alternativa de comprar la empresa logísitica al fondo de inversión Kinza Capital y Altis Principal Investments, quienes en 2019 habían adquirido la firma al Grupo Bethia en US$ 100 millones. En el caso de Blue Express,la operación se cifró en unos US$ 230 millones, monto que de acuerdo a la información entregada por la compañía serán financiados con recursos provenientes tanto de la caja como de endeudamiento de la filial Copec SA. En la operación, participaron los asesores Credit Suisse y Claro & Cía, por parte de los vendedores y Tyndall Group, EY y Larraín y Asociados, por parte de Copec. Con un 15% del mercado logístico luego de un rápido crecimiento durante la pandemia, Blue Express ya es uno de los cuatro mayores operadores del mercado. El Grupo Angelini entra a una industria altamente competitiva y lo hace con uno de los actores más importantes de ella. Según un análisis de la consultora Kawésqar Lab, Blue Express habría alcanzado una participación de mercado de un 15% en el rubro de envíos y logística en 2021, dato que toma en cuenta todos los paquetes distribuidos por canales de comercio online -tanto nacionales como internacionales- a los hogares. Además, Blue Express iría en ascenso en la industria, ya que esta cifra supera el 11% que alcanzó en 2020. Así, la compañía forma parte del grupo de las cuatro empresas grandes del sector, junto con Correos de Chile, Starken y Chilexpress.

Recursos Naturales:

• Sale el carbón, pero entra el diésel: la paradoja que acompaña la esperada salida de la central Bocamina II: Un rápido avance exhibe el plan de descarbonización de la matriz energética anunciado en 2019 por las empresas del sector y el Gobierno, cuya primera etapa apuntaba a llegar a 2024, con 1.047 MW de capacidad instalada retirados del sistema. En ese momento, la idea era ir ajustando las fechas en el camino, y en tres años ya se ha logrado adelantar varios cierres de centrales, por lo que este fin de semana incluso se superará la meta establecida para la primera fase de la estrategia, completando 1.189 MW. Tanto las empresas Engie y Enel están preparando el cierre de sus plantas, la primera con el cese de operación de la Unidad 15 perteneciente al complejo Tocopilla, y la italiana, con la salida de operación de la central Bocamina II Enel cuya puesta en marcha fue hace solo diez años. Su cierre se postergó ante la complejidad que enfrentaba el sistema eléctrico en el marco del estrecho escenario hídrico que obligó a impulsar un decreto de racionamiento. De todos modos, la cifra podría crecer más en los próximos meses con la salida de Ventanas II, hito que está condicionado a la puesta en marcha de la subestación eléctrica de Agua Santa, lo que permitiría elevar la salida de las carboneras al 25% de la capacidad instalada existente en el país.
Desde Engie destacaron que el proceso de transición energética ha ido acompañado de “un Plan de Transición Justa, un proceso abierto y dialogante que involucra a diversos actores tales como los colaboradores, comunidad autoridades locales, entre otros. En este sentido la firma se encuentra desarrollando una serie de iniciativas renovables con las que reemplazarán la generación a carbón, entre las que figuran proyectos eólicos y solares por más de 530 MW que se encuentran en distintas etapas, incluso algunos ya conectados al sistema.

Venture Capital:

• Osoji Robotics se convierte en la primera startup chilena en abrirse a bolsa: A casi un año de haber anunciado la creación de la plataforma de financiamiento ScaleX Santiago Venture Exchange, este lunes la startup chilena Osoji Robotics realizó su primera apertura en la Bolsa de Santiago. Según informaron desde el organismo bursátil, el debut de la empresa nacional de robótica de limpieza de hogares contó con la colocación de 24.112 acciones. De este modo, la compañía buscará levantar US$ 3 millones para expandir la marca y sus productos tanto en Chile como en México y Estados Unidos. Durante este proceso, la firma fue asesorada por la corredora de bolsa de Nevasa y también contó con el patrocinio de la empresa de venture capital ligada a Shea, InnovAmerica. Por el lado legal, participó el estudio de abogados Barros & Errázuriz.

Weekly Activos Alternativos 23 de Septiembre de 2022

Los activos alternativos son un tipo de activo no tradicional ya que no se transan en bolsa. Sus principales componentes son: Deuda privada, Private Equity, Real Estate, Recursos Naturales y Venture Capital.

 

Real Estate: 

  • Radiografía a los fondos inmobiliarios: valores cuota se recuperan y suben hasta 400% interannual: El estallido social, la pandemia y las reformas son factores que en los últimos años generaron fuertes cambios dentro de los fondos de inversión inmobiliarios chilenos, en particular en sus valores cuota, que este año recuperaron terreno y suben hasta 400%. A partir de una lista de 167 fondos inmobiliarios elaborada por la Asociación Chilena de Administradoras de Fondos de Inversión (Acafi), en conjunto con la recopilación de datos de DF desde la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) y las respectivas AGF, se reveló que alrededor de un 60% de estos vehículos han experimentado alzas en sus valores cuota respecto a sus cierres de 2021. En esta lista, Independencia lidera con su fondo de inversión Desarrollo Inmobiliario 2006, con un aumento de 434%. Más atrás, el fondo de inversión Moneda-Carlyle VII ha experimentado un crecimiento de 37,83%. En la vereda contraria, los vehículos de inversión que muestran mayores bajas en sus valores cuota son el fondo Ameris Desarrollo Inmobiliario Perú (91,11%), Patio Industrial I de LarrainVial (72,85%) y Desarrollo Inmobiliario España Uno de Toesca (46,34%). El valor cuota promedio de estos instrumentos de inversión se ubica este año en torno a $ 43.596,53, siendo un 5,58% más alto que el año anterior cuando el promedio se ubicaba en $ 41.292,79. Respecto a 2019 -antes de la pandemia- el alza es de 41,30% desde los $ 30.852,97. A la fecha, uno de los sectores que ha experimentado mayores movimientos positivos es el de oficinas y centros comerciales, con alzas que van entre 0,21% y 10% respecto al año pasado, evidenciando una fuerte recuperación respecto al período 2019-2020 cuando se evidenciaron variaciones negativas entre 1% y 9%, afectados principalmente por la pandemia.

Infraestructura:   

  • La recuperación y cambios en el mercado de oficinas: El mercado de oficinas tuvo un remezón con la pandemia, afectando a empresas como Sencorp que obtenían importantes ingresos con este negocio. Y si bien ahora se habla de una recuperación, los efectos en este negocio todavía se dejan sentir. De acuerdo a un informe de CBRE, la recuperación del mercado comenzó a partir del tercer trimestre de 2021, con una actividad positiva en el submercado de Las Condes que contrarresta la caída de Santiago Centro y Providencia. El informe también destaca que el comportamiento del submercado el Golf ha estado marcado en el último trimestre por nuevos contratos en oficinas de 153 metros cuadrados en Torre Titanium y de hasta 830 m2 en el edificio CCU, los cuales son de propiedad de fondos de inversión. Uno de los puntos relevantes es el positivo desempeño que han tenido comunas como Ñuñoa, La Reina o Maipú, las que “se han beneficiado de la creación de una nueva demanda que busca mayor cercanía a los polos habitacionales”. De todas formas, la cantidad de proyectos aún es baja para convertirse en un segmento importante.A nivel regional, Santiago destaca por su baja vacancia. El último informe elaborado por la empresa global de servicios inmobiliarios corporativos, Cushman & Wakefield, analizó a junio el comportamiento de las oficinas premium de cinco países de la región, ubicando a la capital de Chile como la ciudad con el menor índice de vacancia (10,01%), seguida por Bogotá (11,7%), Buenos Aires (15,9%) y Lima (21,5%). Mientras, Sao Paulo y Río de Janeiro anotaron 22,5% y 34,2%, respectivamente. Sin embargo, pese a que Santiago figura con el mejor indicador, entre enero y junio de 2022 reportó un aumento de 25% en la vacancia respecto del mismo lapso del año pasado. Ariel Benzaquen, Country Manager Chile de Cushman & Wakefield, comentó que el incremento de la vacancia en la capital se debe, principalmente, a “la liberación de oficinas por parte de las empresas que consolidaron sus operaciones en un solo sitio.

Recursos Naturales: 

  • Fondos de exejecutivos de Enersis y Endesa amplía su apuesta en energía solar: El 2 de septiembre, el fondo público de Inversión Weg-4 Energías Renovables concretó la compra del 100% de Generación Solar SpA a Sunedison Chile Construcción SpA, en US$ 22 millones. El único activo de la sociedad adquirida es la central fotovoltaica María Elena, ubicada en la comuna de Antofagasta, con una capacidad instalada de 72 MW, la cual genera 206 GWh de energía al año a través de 226.152 módulos solares distribuidos en 189 hectáreas. La planta había sido construida en 2015 con un costo de US$ 190 millones.La operación es la tercera planta adquirida por el fondo Weg-4, con lo que totaliza 170 MW en operación y representa 2,5% del total de capacidad instalada en energía solar en Chile. En abril de 2020 adquirieron el Parque Fotovoltaico San Pedro III, ubicado en Calama, con una capacidad instalada de 58 MW; y en enero de 2021 el Parque Fotovoltaico Doña Carmen, en La Ligua, de 40 MW. La nueva inversión se inscribe en su estrategia de adquirir centrales que enfrentan problemas financieros y trabajar con los bancos para reestructurar la deuda, pues “la experiencia de los socios y del equipo en el rubro da confianza a los acreedores de que sabremos gestionar el negocio”.

Venture Capital y otros: 

  • Startup Sundes proyecta levantar $150 millones de inversión para sumar más de 600 propiedades nuevas a lo largo del país: A través de la plataforma de crowfunding Uper.co, la startup chilena Sundes.com abrió una ronda de financiamiento para liderar el mercado de alquileres vacacionales certificados. La firma aspira a captar el 7% de la oferta local, lo que se traduce en 650 propiedades en Chile para 2023, principalmente en la costa central y el distrito de los lagos del sur. El CEO de Sundes, Juan Pablo Zañartu, dijo que “hay una fuerte demanda por arriendos vacacionales pero poca oferta de calidad en los principales portales de reserva. La demanda está en un sostenido crecimiento, entre otros factores, por un perfil de consumidor más bien familiar, con preferencia a las casas por sobre los hoteles y que valora cada vez más la experiencia “hogar lejos de hogar”. En los últimos doce meses, la firma consiguió ventas por US $700 mil, con más de 130 reservas y tickets promedio por estadía de US$ 5.500, con propiedades distribuidas en Zapallar, Cachagua, el distrito del vino, los lagos del sur y la Patagonia. La meta del levantamiento es de $150 millones, con el objetivo de alcanzar ventas por más de US $2.3 anuales y luego escalar su oferta fuera de Chile. Se estima que en Chile hay más de nueve mil viviendas de alto estándar de calidad, de las cuales Sundes ofrecerá 650 en los próximos doce meses.A escala global, la industria de alquileres vacacionales generó ventas por US $87 mil millones en 2019, con un crecimiento anual compuesto del 3,4%, según cifras de Grand View Research. En Latinoamérica, el segmento específico de propiedades estilo Sundes representa ventas por US $2.100 millones anuales y hay más de 150.000 propiedades por captar.
  • Alaya Capital va por su fondo más grande: US $80 millones para invertir en 25 startups: Alaya fue fundado el 2011 por Omar Vega y Mario Barra, dueños de la firma de software Vates; el ex Motorola Carlos Baradello; Óscar Guardianelli, exgerente general del grupo Arcor y el inversionista Luis Bermejo Su primer fondo fue de US$ 1 millón e invirtieron en siete compañías. Ese fondo tuvo cuatro exits y se multiplicó por dos. Con el piloto ya probado, el 2017 decidieron levantar un segundo fondo, esta vez de US$ 20 millones y con apertura de oficinas en Chile. A dos años de haber empezado las inversiones entró Barahona. Parte de esos fondos fueron a parar a startups chilenas, convirtiéndose en uno de los primeros que apostaron por Betterfly y Houm. Por estos días los socios se están reuniendo con inversionistas para levantar su tercer fondo. Ya tienen comprometido cerca de US$ 32 millones y esperan llegar a US$ 80. Entre los comprometidos están el exfutbolista Hernán Crespo, el fundador de Despegar.com Roberto Souviron; Murchinson y Kawen, grupos empresariales argentinos y chilenos respectivamente, además de family offices. El plan es invertir aproximadamente US$ 1 millón en al menos 25 startups que se encuentren en etapa de escalamiento regional. Ya pusieron sus tres primeras fichas, y aunque aún no lo hacen en ninguna firma nacional, están en avanzadas conversaciones con Kredito, GoodMeal y algunas compañías de logística inversa.Las inversiones cerradas están, por ahora, en: Lemon, una startup argentina que tiene como principal producto una billetera virtual que integra operaciones del sistema financiero tradicional con criptomonedas; SixClovers, fundada por los ex líderes de tecnología y negocios de PayPal, Jim Nguyen y Nas Kavian, que desarrolló una red de pagos transfronteriza descentralizada que conecta monedas tradicionales y digitales, y Megabite, una startup peruana que desarrolló un restaurante digital multimarca que opera 100% a través de canales digitales.

 

Weekly Activos Alternativos 15 de Septiembre de 2022

Los activos alternativos son un tipo de activo no tradicional ya que no se transan en bolsa. Sus principales componentes son: Deuda privada, Private Equity, Real Estate, Recursos Naturales y Venture Capital.

 

Real Estate: 

  • Agenda proinversión: medidas incluyen garantía estatal a pie para financiar compra de primera vivienda: La iniciativa recoge el planteamiento realizado a mediados de 2020 por la Cámara Chilena de la Construcción, y permitiría que compradores de sectores medios puedan poner un pie inferior al 10% del valor total. La garantía estatal al pie para la compra de una primera vivienda forma parte del segundo ítem, y donde el diagnóstico del Ejecutivo es que el alza constante que ha experimentado la tasa de interés ha afectado “en especial el otorgamiento de créditos hipotecarios.” La medida permitiría que los bancos otorguen financiamiento al 90%, sin costos adicionales por provisiones para cubrir el riesgo del crédito. Esto significaría, además, menores exigencias de ahorro y un mayor dinamismo en el mercado inmobiliario.
  • CChC reporta caída del 34% en venta de viviendas y prevé disminución del 27% para este año: Según un informe publicado por la Cámara Chilena de la Construcción (CChC), la venta de viviendas en nuestro país disminuyó en lo que va del año un 34% en comparación con igual período de 2021. Según se detalló, la mayor contracción se registró en el primer trimestre, con un retroceso de 40% anual, a lo que se sumó en el segundo trimestre una caída de 29% anual. El impacto de la inflación, el retiro de los estímulos monetarios y la desaceleración de la actividad entro otros factores están detrás de estas cifras. Las mayores bajas en 12 meses se observaron en las ventas de casas en el norte del país y en la zona central, con disminuciones de 49% y 46%, respectivamente. Por su parte, se detalló que en el sur de Chile el retroceso fue de 35%. Lo mismo sucede en el caso de departamentos: norte y sur exhibieron disminuciones de 39% y 34% anual, mientras en el sur solo cayeron 17%.

 

Private equity:  

  • Las fusiones y adquisiciones en la región han caído 8% en número y 34% en volumen: Pese a que después de la pandemia las inversiones se han mantenido, la cantidad y volumen de estas ha caído gradualmente. El mercado de M&A (fusiones y adquisiciones) en América Latina contabilizó en agosto un total de 207 transacciones, entre anunciadas y cerradas por un volumen de US$5.134 millones, según el informe mensual ‘Transactional Track Record’ y Datasite. Chile, que subió posición en el ranking, pero descendió 12% en el capital movilizado que estuvo por US$ 9.277 millones y 178 operaciones. En el top le sigue Colombia, que también sube una posición en el ranking con 163 transacciones en los ocho meses de 2022, lo que significó un aumento de 7% y un capital movilizado que ha alcanzado los US$7.491 millones, lo que, sin embargo, representó un descenso de 18% respecto al año anterior. 

 

Venture Capital: 

  • DRADS Capital llega a Chile para apostar por startups locales con potencial de desarrollo global: La misión de DRADS Capital es simple pero poderosa: crear un futuro más saludable apostando por nuevas empresas de distintos rincones del mundo y ayudándoles a globalizarse. Así es como este fondo de riesgo llega a Chile atraído por el apoyo local a las startups, el creciente ecosistema empresarial y el acceso a científicos y tecnología de alta calidad. “Esto nos llevó a buscar startups en el país, lo que nos permitió conocer a The Live Green Co., una empresa chilena de tecnología alimentaria que promueve un estilo de vida más saludable y sostenible basado únicamente en plantas. Desde entonces, lideramos su última ronda de financiación de US$ 8 millones junto a otros inversores, y les ayudamos en su expansión global”, relata el director general y fundador de DRADS Capital. 
  • ¿Frenazo o corrección del venture capital?: Hemos leído, escuchado y debatido reiteradamente en los últimos meses sobre la caída de inversión del Venture Capital en Latam y en el mundo el 2022, sumado a un contexto macroeconómico complejo post pandemia y una especie de histeria respecto al futuro y la capacidad de sostenibilidad de las startups. Si analizamos la data y no las opiniones, el primer semestre 2022 muestra un total de inversiones en Latam sobre los USD 5b, lo cual representa una caída de un 23% respecto al primer semestre 2021, sin embargo, un crecimiento de un 340% versus el primer semestre 2020 y un 21% más que todo lo invertido ese año. Esto nos hace cuestionar la generalización de una “crisis”, o si estamos frente a un frenazo de la inversión o más bien una corrección luego de un año récord que rompió cualquier tendencia o predicción apoyado en condiciones pro-inversión nunca vistas por la pandemia.

Weekly Activos Alternativos 09 de Septiembre de 2022

Los activos alternativos son un tipo de activo no tradicional ya que no se transan en bolsa. Sus principales componentes son: Deuda privada, Private Equity, Real Estate, Recursos Naturales y Venture Capital. 

Real Estate: 

  • Tasas para hipotecarios bajan en agosto por cuarto mes consecutivo y se acercan al 4%: Las personas que están buscando obtener un crédito hipotecario reciben buenos datos por parte del Banco Central que publicó hoy su Informe Mensual de Estadísticas Monetarias y Financieras correspondiente a agosto. La tasa de interés promedio anual y reajustable en UF se ubicó durante el octavo mes del año en 4,23%. Con esta cifra, la tasa acumuló su cuarta caída mensual consecutiva y además retrocedió ocho puntos base respecto a julio. El número llega luego que la semana pasada se conocieron las cifras de actividad crediticia al término del primer semestre de este año. Desde la Asociación de Bancos (ABIF) resaltaron que las tasas de interés hipotecarias mantienen una “relativa estabilidad”. La cartera hipotecaria continuó exhibiendo al cierre de la primera mitad del año un bajo dinamismo de nuevas operaciones. En junio, los nuevos créditos promediaron US$ 581 millones mensuales, el menor registro para ese período en los últimos años, y respecto del mes anterior las nuevas operaciones disminuyeron 6%.

Recursos naturales – Private Equity: 

  • Fondo administrado por WEG adquiere operadora de la planta fotovoltaica en Antofagasta: WEG Administradora General de Fondos S.A. informó en calidad de hecho esencial que ayer se materializó la compra por parte del Fondo de Inversión WEG-4 a la sociedad Sunedison Chile Construcción SpA, de la totalidad de las acciones de la sociedad Generación Solar SpA. Generación Solar SpA es dueña y operadora de la planta fotovoltaica María Elena, ubicada en la comuna de Antofagasta, II Región, Chile, que posee una capacidad instalada de 72 MW, la cual genera 206 GWh de energía limpia al año. El precio de adquisición fue la cantidad de US$22.000.000, pagadero íntegramente por el Fondo con recursos propios. “Esta operación se enmarca en el objeto principal de inversión del Fondo, de acuerdo con lo establecido en su Reglamento Interno, concretándose con ella la tercera planta adquirida por Fondo por un total acumulado de 170 MW en operación”, consignó WEG.

Venture Capital y otros: 

  • ChileGlobal Angels abre convocatoria para nuevo Pitch Day: La red de inversionistas ángeles de Fundación Chile, ChileGlobal Angels, abrió las postulaciones para su cuarto Pitch Day, dirigido a startups de base tecnológica que estén desarrollando soluciones innovadoras y de alto impacto, para responder a los desafíos que enfrenta el mundo de hoy. Las startups interesadas deberán contar con negocios y tecnologías validadas comercialmente, ser escalables, tener claridad del mercado objetivo, contar con un alto grado de innovación de su solución, y un equipo multidisciplinario. Además, de tener la visión de convertirse en referentes a nivel internacional. Del total de postulaciones, serán seleccionadas las cinco mejores, quienes tendrán la posibilidad de presentarse frente a miembros de la red de ChileGlobal, compuesta por más de 40 inversionistas (entre personas naturales, corporativos y family offices) con el objetivo de obtener financiamiento inteligente. 
  • Goldman Sachs invierte en startup de origen chileno Xepelin: Actualmente, Xepelin posee operaciones en México y Chile, con más de 15.000 clientes, generando más de US$1,2 mil millones en financiamiento. Este financiamiento se suma a los US$230 millones recaudados, entre deuda y capital, en una ronda Serie A a mediados de 2021 y US$111 millones recaudados en una ronda Serie B liderada por Avenir y Kaszek. Con dicha inversión, la Fintech con sede central en EE.UU, “permitirá acelerar el crecimiento para llegar a más empresas y países en el futuro”, según anunció en un comunicado. El sistema que crearon organiza las ventas, compras, clientes y deudas de los emprendimientos, los cuales deben otorgarle a Xepelin acceso a sus cuentas del Servicio de Impuestos Internos (SII) o Previred para obtener toda su información. Con esto, además, ayudan a las empresas a educarse financieramente.

 

Weekly Activos Alternativos 02 de Septiembre de 2022

Los activos alternativos son un tipo de activo no tradicional ya que no se transan en bolsa. Sus principales componentes son: Deuda privada, Private Equity, Real Estate, Recursos Naturales y Venture Capital. 

Real Estate: 

  • Garantía estatal para pie de hipotecarios: La iniciativa que analiza el Gobierno y que ilusiona al sector inmobiliario: La medida, que la CChC propuso en 2020, permitiría a compradores de sectores medios poner un pie inferior al 10% del valor de la vivienda, y acceder a financiamiento complementario por el total de dicho monto. La gama de propuestas que baraja el Ministerio de Hacienda para ir en apoyo de las familias, está aquella que busca crear una garantía estatal al pie que deben entregar las personas de segmentos emergentes y medios que quieren comprar una vivienda, mediante un crédito hipotecario. El argumento del gremio constructor para impulsar la medida apuntaba a que el comprador cubriera con sus ahorros el 5% del pie y el porcentaje restante lo obtenía del sistema financiero gracias a la garantía estatal. Ello con el fin de impulsar la demanda de hogares que actualmente optan por arrendar o son allegados y no pueden ahorrar lo suficiente para para el pie de una vivienda. Cabe destacar que los últimos datos del Banco Central muestran que las tasas para los préstamos de vivienda mantiene su rumbo de estabilización, situándose en 4,31% a julio de 2022, levemente por debajo del 4,32% anotado el mes pasado, pero encadenando, de todas formas. su cuarta baja consecutiva. No obstante, todavía están lejos de los mínimos de 2019, cuando se ubicaron en 1,99%.

Infraestructura:

  • Deuda reestructurada por empresas en reorganización sube 83% en el primer semestre y sectores más afectados son comercio y construcción: El quinto Reporte de Insolvencia de Chile (RIC), trabajo conjunto de Fix Partners Consulting, Castañeda Abogados y la Escuela de Negocios de la UAI, detalló que durante el enero-junio el monto reestructurado por las empresas que evitaron su quiebra fue de $281 mil millones, frente a $153 mil millones de igual período de 2021. Según el estudio, en el primer semestre de 2022 el monto reestructurado por las empresas que evitaron su quiebra fue un 83% mayor que el acumulado a igual periodo del año anterior, pasando de $153 mil millones a $281 mil millones. Ernesto Solís, socio principal de Fix Partners Advisors explicó que “el informe valida que los sectores  retail y construcción han sido fuertemente afectados por la situación económica del país, como también que las empresas de mayor tamaño están buscando una protección concursal”. Consultado sobre a que atribuyen el mayor monto de la deuda de las empresas que piden su reorganización, Solis respondió: “Es consecuencia de la situación económica del país. Estamos a días de un proceso político que ha traído mucha incertidumbre y también hay un contexto internacional bien complejo. Es evidente que el plebicito ha afectado la confianza de los inversionistas, es cosa de ver los indicadores como el riesgo país o el valor del IPSA

 Private Equity:

  • Administradoras locales lanzan 15 nuevos fondos en agosto: En medio de la alta incertidumbre económica y política existente en el país las Administradoras de fondos están viendo algunas oportunidades para ofrecer nuevos vehículos de inversión a sus clientes con opciones desde instrumentos en el extranjero hasta deuda privada nacional. Con cuatro fondos de inversión, Nevasa PHI AGF lideró la cantidad de vehículos estrenados durante el mes de agosto. Esto, con fondos que invierten en acciones extranjeras, nacionales, deuda internacional y deuda corporativa chilena. También destacó LarrainVial, con un fondo de inversión y un fondo mutuo. El primero es el fondo de Inversión Europe Medtop Telehealth, e invierte principalmente en sociedad extranjera denominada Medtop Topco S.A. “El objetivo principal de la Sociedad, y sus subsidiarias, consiste en desarrollar la actividad de telemedicina y telemedicina digital”, señala el reglamento interno depositado en la CMF. El segundo, Fondo Mutuo Elevé Prudente, invertirá en cuotas de fondos centrados principalmente en instrumentos de deuda y “en títulos representativos de índices de deuda (ETF)”, indica el escrito. “Adicionalmente, el fondo podrá invertir en cuotas de fondos nacionales o extranjeros que inviertan directa o indirectamente en activos inmobiliarios, capital privado, deuda privada, infraestructura, capital de riesgo o recursos naturales”. LarrainVial compartió el podio de los administradores que más productos lanzaron con Asset AGF, que estrenó dos fondos de inversión: Fondo de Inversión Asset Deuda Vivo (que invierte en instrumentos de deuda emitidos por las sociedades Vivocorp SpA) y Asset Rentas Comerciales VIVO (que invierte en acciones e instrumentos de deuda emitidos por las sociedades Vivocorps SpA y Nueva Terra SpA).

Venture Capital y otros:

  • Casas con paneles solares: la inversión que une a Jobet con un ex Tesla: Dos emprendedores chilenos, uno de ellos trabajó un año en Tesla, terminaron una ronda de financiamiento en la que levantaron US$ 800 mil para desarrollar Ruuf, una firma de energías limpias que busca democratizar el acceso a paneles solares en las casas. Sumaron al exbiministro Juan Carlos Jobet como asesor e inversionista. El exministro de Energía, quien es inversionista y asesor de la startup Ruuf, añade que: “el 70% de lo que consumimos en Chile son combustibles fósiles importados, y el futuro va a ser eléctrico, esa es la solución para frenar el cambio climático y una buena parte de eso va a ocurrir en los hogares”. En Estados Unidos el mercado es de US$ 16 mil millones de instalación anual, y casi 4 mil MW son solo para el sector residencial. En Chile, la matriz solar es de 6.300 MW, y solo un 0,5% de eso está en los techos de las casas. Hay espacio para crecer, aseguran los fundadores. Para eso, levantaron US$ 800 mil y esta semana estrenaron su plataforma que conecta a clientes con empresas instaladoras de paneles y prestamistas que otorgarán créditos solares. Calculan que en una casa promedio en Chile, donde la cuenta de luz es de $ 25 mil, el montaje de la tecnología puede costar $ 2 millones.

 

  • Startup Green Glass inauguró planta de producción con energía solar en la comuna de Peñalolén: Green Glass, startup chilena que fabrica vasos a partir de botellas recicladas, inauguró su nueva planta de operaciones en la comuna de Peñalolén, la cual funcionará 100% con energías renovables. En alianza con Engie Chile, instaló 90 paneles solares en el techo de la nueva fábrica, los que generarán alrededor de 5.000 kWh al mes, mitigando unas 2 toneladas de dióxido de carbono -CO2 equivalente- en el mismo mes, para una producción anual de 400 mil vasos aproximadamente. El acuerdo con Engie Chile considera que, en caso de generar excedentes, la energía sobrante se podrá inyectar al sistema eléctrico nacional a través del mecanismo de Net Billing. La Ley 20.571 permite generar energía propia, utilizarla e inyectarla a la red de distribución local, donde dicha energía inyectada podrá “netear” los consumos realizados desde la misma red eléctrica.

Weekly Activos Alternativos 26 de agosto de 2022

Los activos alternativos son un tipo de activo no tradicional ya que no se transan en bolsa. Sus principales componentes son: Deuda privada, Private Equity, Real Estate, Recursos Naturales y Venture Capital.

 

Real Estate:

 

  • Oferta de propiedades en arriendo en el país cae hasta 45% en el segundo trimestre: El contexto económico local y mundial continúa marcando la tendencia en el mercado inmobiliario nacional, donde la inflación, el aumento del precio del dólar y las altas tasas de los créditos hipotecarios han hecho que muchos consumidores pospongan sus planes de comprar una propiedad y se mantengan arrendando. Este fenómeno ha disminuido la disponibilidad de casas y departamentos para arriendo en un 20%, según las cifras de la última Radiografía del Sector Inmobiliario de Yapo.cl correspondientes al segundo trimestre del año, mientras que las unidades para la venta han crecido en un 25% a raíz de la baja en la demanda. De acuerdo con el reporte, la oferta de propiedades para arriendo cayó en 7.900 unidades en todo Chile entre abril y junio últimos (-20%), en comparación al segundo trimestre del 2021. Las regiones con un mayor descenso fueron Biobío (45%), Los Ríos (25%) y Metropolitana (23,8%). Así, mientras en el segundo cuarto de este año se ofertaron 32.547 propiedades en arriendo, en igual lapso de 2021 dicho número fue de 40.481. Por su parte, el precio promedio de los arriendos se elevó en todos los sectores de la RM. Las casas subieron su valor en un 40% y los departamentos en un 21%. Una de las zonas con mayores alzas fue el sector oriente, con un 37% en el valor de las casas y en departamentos con más de un 46%.

 

Infraestructura:

 

  • Oficinas premium en Sudamérica: Santiago anota menor vacancia y se proyecta el ingreso de 100 mil m2 para este año: Pese al escenario volátil de la economía global y una vuelta a la normalidad tras la pandemia del Covid-19, de a poco el mercado de oficinas Clase A en Sudamérica comienza a mostrar signos de recuperación. Y entre los diferentes actores de la región, Santiago sobresale como la zona mejor posicionada debido a la baja tasa de vacancia, superando así a ciudades de Argentina, Colombia, Perú y Brasil. Así lo muestra el último informe Market Beat Sudamérica elaborado por la empresa global de servicios inmobiliarios corporativos, Cushman & Wakefield, que analizó a junio de este año el comportamiento de las oficinas premium de cinco países de la región. Y que ubicó a la capital de Chile como la ciudad con el menor índice de vacancia (10,01%), seguida por Bogotá (11,7%), Buenos Aires (15,9%) y Lima (21,5%). Mientras que Sao Paulo (22,5%) y Río de Janeiro (34,2%) se ubican en los últimos puestos del ranking. Sin embargo, pese a que Santiago figura con el mejor indicador, entre enero y junio de 2022 la ciudad reportó un aumento de un 25,09% en la vacancia respecto del mismo período del año pasado. Y no es la única. Desde C&W señalan que a nivel regional, todas las ciudades analizadas han presentado un aumento de este indicador en comparación a un año atrás. Y lo vinculan tanto con la búsqueda de mejores oportunidades por parte de las empresas, como con una lenta demanda por las oficinas en medio de la estabilización del teletrabajo.

 

Recursos Naturales:

 

  • Chile firma acuerdo con el puerto de Hamburgo para exportar hidrógeno verde a los mercados de Alemania: Un nuevo acuerdo se materializó este miércoles en materia de hidrógeno verde. El Ministerio de Energía, el Ministerio de Economía e Innovación de la Ciudad-Estado de Hamburgo, representado por su alcalde y gobernador, y la autoridad portuaria de la misma ciudad alemana, firmaron un Memorándum de Entendimiento (MdE) para unir fuerzas y hacer realidad -dijeron- los flujos del denominado “combustible del futuro” entre Chile y Europa. De esta manera, según se informó, el Puerto de Hamburgo será la entrada para el hidrógeno verde producido en Chile a los mercados alemanes. Este constituye -precisaron- el tercer puerto de mayor actividad en ese continente, se encuentra localizado en una posición estratégica por su cercanía a los grandes centros de consumo y desempeña un papel importante como centro de energía para Europa central y occidental. Según detalló en un comunicado el Ministerio de Energía, el hidrógeno producido en Chile en los próximos años se utilizará en primer lugar para satisfacer la demanda interna y, en una segunda etapa, generar condiciones para exportar este energético a otras partes del mundo, lo que convierte al Puerto de Hamburgo en uno de los centros para el suministro de hidrógeno verde en Europa central y occidental.

 

Venture Capital y otros:

 

  • Startup Osoji protagonizará la primera apertura a la bolsa de Santiago desde 2019: A cinco años de su fundación, la startup chilena Osoji Robotics se convertirá en la primera compañía en debutar en ScaleX Santiago Venture Exchange, un nuevo mercado de financiamiento alternativo desarrollado por la Bolsa de Santiago y Corfo que busca convertir a Chile en el hub de inversión de la región. Con ventas acumuladas de US$ 16 millones en Chile y México, la compañía enfocada en robótica de limpieza de hogares buscará levantar US$ 3 millones con un ticket mínimo de US$ 100 mil para los inversionistas interesados en participar de la IPO. El objetivo de la apertura es consolidar la presencia de Osoji en Chile, crecer en México y aterrizar oficialmente en Estados Unidos el próximo año. El CEO de la firma, Octavio Urzúa, afirmó que la misión es “democratizar la robótica” en la región y llegar a 10 millones de hogares en los próximos cinco años. De este modo, el programa de ScaleX terminará con el período de sequías de aperturas en bolsa en Chile, siendo Cencosud Shopping la última, en 2019.
  • La isapre de mascotas, Pawer, cierra ronda de inversión con Broota por $ 334 millones: La startup chilena de mascotas, Pawer, cerró este viernes una ronda de inversión por $ 334 millones -cerca de US$ 350 mil- con la plataforma de crowfunding Broota, a menos de un año de su lanzamiento. La inversión irá enfocada en consolidar su aplicación móvil y los planes mensuales de salud que ofrece con acceso a veterinarios -presencial y online-, reembolso de medicamentos y atenciones médicas, entre otros beneficios. La actual oferta de Pawer incluye planes con las vacunas obligatorias anuales, además de la desparasitación y chipeo de perros y gatos. Además, dos de los planes incorporan un seguro de accidentes y urgencias, cobertura por responsabilidad civil a través de Southbridge. La app ya cuenta con más de 200 usuarios, y para fines de este año proyectan alcanzar los 2.000. Además, la pet tech está expandiendo su modelo de negocio a B2B, generando alianzas con empresas para que éstas puedan ofrecer Pawer a sus colaboradores. A la fecha, la startup ya ha concretado alianzas con Muvu, Queplan y Cruzados, los socios del equipo de fútbol de Universidad Católica. En este último caso, los hinchas del club ya pueden acceder a un mes gratis de la app. En paralelo a esto, Pawer fue seleccionada para el nuevo batch de Build de la aceleradora estatal Start-Up Chile, reconocimiento que viene acompañado de $10 millones.

Weekly Activos Alternativos 19 de agosto de 2022

Los activos alternativos son un tipo de activo no tradicional ya que no se transan en bolsa. Sus principales componentes son: Deuda privada, Private Equity, Real Estate, Recursos Naturales y Venture Capital.

 

Real Estate:

 

  • Exitoso modelo de compra colaborativa de segundas viviendas llega a Chile: ONE8, entrega una serie de facilidades para convertirse en copropietario de un inmueble, el que puede ser usado con fines recreacionales, y también como una fuente de ingresos a través del arriendo de éste. El transformador modelo ha tenido tal éxito, que una de sus empresas referentes a nivel mundial- Pacaso- alcanzó la categoría de “unicornio” en tan sólo cinco meses, marcando un récord histórico y cambiando las reglas del juego del mercado. Pero, ¿cómo funciona este sistema y cuáles son sus principales ventajas? Desde ONE8 explican que cualquier persona puede convertirse en copropietaria de un inmueble adquiriendo desde 1/8 de éste -a través de una sociedad por acciones que es la dueña de la propiedad- con un mínimo de dos copropietarios a un máximo de ocho. Juan Pablo Erazo, CEO de ONE8 señala que, “con este sistema buscamos dar más oportunidades de acceso a la segunda vivienda, apostamos a buenas opciones en el mercado, con ofertas desde 1.000 UF aproximadamente, entregando soluciones más asequibles y abriendo así la opción a más personas de poder ser copropietaria de un inmueble, en las mejores ubicaciones a lo largo del país”. El bajo valor de compra solo es una de las características de este sistema, el que, en primer lugar, permite a los copropietarios pagar el valor real del uso de la propiedad y dividir los gastos de ésta de acuerdo a su participación en la sociedad. Al ser un modelo relativamente nuevo en nuestro territorio, también surgen dudas respecto al uso, administración y hasta cómo se decorará el inmueble, pero el sistema propuesto por ONE8 cubre cada detalle. Tal como explica Erazo, “al adquirir una fracción de la propiedad, la persona tendrá acceso desde seis semanas al año, y cada copropietario puede decidir si usa ese tiempo para fines recreacionales, prestarlo, o bien puede arrendar ese tiempo y así generar ingresos con su inversión.

 

Infraestructura:

 

  • Costos de construcción siguen al alza y peligra continuidad de 370 obras de infraestructura pública: Las alzas del dólar, de los combustibles y de los fletes, que encarecen los materiales, unido a una relativa escasez de mano de obra -que presiona los sueldos-, son algunos de los factores que están elevando los costos de la construcción. Esta situación genera un menor inicio de nuevos proyectos, alzas de precios de las viviendas -privadas y con subsidio- y pone en riesgo la continuidad de una gran cantidad de iniciativas de infraestructura pública, afirman en el sector. Los costos de edificación en altura subieron 15,6% anual en junio y ya suman 14 meses con incrementos de entre 10 y 20%, según datos de la Cámara Chilena de la Construcción (CChC). Los precios de los materiales, en tanto, cumplieron 12 meses creciendo cada mes entre 20% y 30% anual. En junio registraron un avance de 28,1%.

 

 

Recursos Naturales:

 

  • La energía renovable es el foco de capitales privados en Latam: inversiones crecen más de 40% en lo que va de 2022: Las energías renovables están siendo el foco de las inversiones de capital privado en lo que va de 2022. Estas se duplicaron en el primer semestre desde los US$ 616 millones de 2021 a los US$ 1.300 millones del año en curso, según un reporte de Lavca, una asociación de capital privado en Latinoamérica. De acuerdo con el estudio, el foco de estos se ha concentrado “en el desarrollo de nuevos proyectos de energía solar fotovoltaica y parques eólicos”, ya que desde 2020 se han desplegado inversiones por US$ 3.200 millones para expandir la capacidad de energía renovable de la región, más allá de los activos hidroeléctricos tradicionales. La cifra aún es menor en comparación con los US$ 15.900 millones en inversión de capital privado total de América Latina que se alcanzaron durante el primer semestre de 2022, cifra que además implicó un alza superior al 43% frente a igual periodo de 2021. “La actividad del capital privado en América Latina muestra signos de resiliencia en medio de los crecientes riesgos de la inflación, el aumento de la volatilidad y la agitación geopolítica global”, explicó Lavca. Luego agregó que “2022 está en camino de ser el segundo año más grande para la inversión de capital privado en América Latina, impulsado por una mayor negociación en infraestructura digital, energía renovable y nuevas empresas en etapa inicial”. Las inversiones destacables del primer semestre incluyeron la adquisición de Patria por US$ 334 millones de los activos hidroeléctricos de Contour Global en Brasil; los US$ 200 millones de BlackRock en una cartera de proyectos fotovoltaicos en Chile; y los US$ 260 millones de EIG en la empresa chilena eFuels HIF Global.

 

Venture Capital y otros:

 

  • ZerviZ, startup tecnológica que busca transformar la experiencia del cliente, adelanta sus planes de expansión y crecimiento: Cómo atender mejor, pero a la vez siendo eficiente mediante la tecnología. Esa es una de las preocupaciones de ZerviZ, startup chilena fundada en 2017, que realiza asesorías para implementar soluciones de servicio al cliente “a medida” a industrias como el retail, salud y educación. El CEO de la firma, Mario Bustos, comenta que los planes de corto y mediano plazo están centrados en la expansión internacional, el crecimiento y nuevas soluciones.  Adelanta que a fines de 2023 esperan comenzar a operar en Estados Unidos -donde ya están contratando personal-, y aterrizarán en España, país desde donde  buscarán llegar a otros mercados en Europa. El objetivo de la startup es acelerar los procesos de transformación digital de las empresas y unificar todos los canales de atención al cliente que estas tengan mediante tecnologías en la nube, generando omnicanalidad, para gestionar y mejorar la relación de las compañías con el cliente final. En la práctica, ZerViZ opera como una consultora, que identifica las necesidades de una empresa en materia de experiencia al cliente y trabajan en alianza con firmas de software como servicio (SaaS) especializadas en este ámbito, como las estadounidenses Zendesk, Five9 y Medallia, entre otras, las que operan bajo un modelo de suscripción.  Adicionalmente, cuentan con un área de desarrollo propio ZFactory, donde contruyen soluciones “a la medida”, y entregan servicios de consultoría y acompañamiento a medida que vayan evolucionando las soluciones implementadas, propias y de terceros.

Weekly Activos Alternativos 12 de agosto de 2022

Los activos alternativos son un tipo de activo no tradicional ya que no se transan en bolsa. Sus principales componentes son: Deuda privada, Private Equity, Real Estate, Recursos Naturales y Venture Capital.

Real Estate:
Tasa de descuento en industria inmobiliaria continúan al alza: edificios para arriendos es el negocio más atractivo. Las tasas de descuento de la industria inmobiliaria, considerado uno de los principales índices que utilizan los entes del mercado para evaluar una inversión, continuaron con una tendencia al alza en el segundo trimestre del año frente al cuarto anterior. Según un análisis de Colliers, entre abril y junio, todas las sub industrias registraron un aumento en este indicador, debido principalmente al alza de la tasa política monetaria de Chile y Estados Unidos, como una medida para frenar la inflación. En su análisis, nuevamente destacaron las industrias de multifamily e industrial, las cuales han figurado durante los últimos años como las más atractivas. Ambos mercados han registrado tasas bajo el 6%. La tasa de multifamily, que son edificios de un solo dueño o inversionista orientados al arriendo de las múltiples unidades habitacionales que los componen, aumentó seis puntos base en comparación con el primer trimestre de 2022 (hasta el 5,51%), destacando por ser la tasa más baja dentro de las diferentes sub industrias inmobiliarias, respaldada con una baja vacancia y creciente aumento de este tipo de activos en el mercado local, dijo Colliers.

Infraestructura:
Inversiones inmobiliarias de turismo en Chile registran su menor nivel desde 1994: El catastro de Inversión en el sector turístico e inmobiliario en Chile de junio de 2022 tuvo el menor monto desde que se iniciaron los registros en 1994. La cifra fue de US$ 609,3 millones, un 13,5% menos que el mismo período de 2021 y una caída de 9,5% en comparación con diciembre del año pasado. Entre junio 2021 y junio 2022 salieron del catastro nueve proyectos de inversión, por un total de US$ 227 millones, donde el 34% del monto equivale a proyectos que estaban en estudio y se cancelaron, es decir, nunca se materializaron. Así lo informa la Cámara Nacional de Comercio, Servicios y Turismo de Chile; encargada de hacer el registro que incluye proyectos en ejecución y estudio en el país por un valor igual o superior a US$ 3 millones. La Región Metropolitana concentra la mayor cantidad de la inversión, con un 43,5% del monto total, registrando un 85% más en junio de 2021. Esta alza está explicada por la entrada de un proyecto de entretenimiento.

Private Equity:
Nuevo negocio en rubro automotor: Grupo Salazar Israel compra una de las principales distribuidoras del sur: Un nuevo negocio se acaba de sellar en el rubro automotriz: el holding Americar –también conocido como grupo Salazar Israel- cerró la compra de la empresa Servimaq, una de las principales distribuidoras de automóviles en el sur de Chile. La operación habría alcanzado los US$ 15 millones. Americar es considerado el más grande distribuidor chileno, y con esta compra potenciará aún más su presencia en el sur. La compañía es propiedad de los hermanos Claudio y Jorge Israel. En sus inicios, Eliseo Salazar estuvo entre sus socios, pero se retiró de la sociedad tiempo después. El conglomerado es dueño de las empresas Portillo, WiGo Motors, Carflex, Clicar, Garantiplus y Coseche. Esta última fue adquirida al empresario Tomás Müller, fundador del banco de inversión Altis, en 2019. Actualmente, Amicar maneja un portafolio de 48 marcas de automóviles. Servimaq es una distribuidora automotriz con sucursales en Valdivia, Osorno, Puerto Montt, Puerto Varas y Castro, y está vinculada a las sucesiones de Waeger Kark y Manuel Bórquez, y a la Familia Salinas Vial. Se estima que sus ventas superan los $ 53.000 millones al año, y representa marcas como Volkswagen, Toyota, Citroën, MG, Honda, SsangYong, Skoda, KYC, ZXAUTO, Jetour y Hyundai Camiones, además de Lubricantes Total.

Recursos Naturales:
Cobre: el desconocido rol de los fondos especulativos que están afectando el precio del metal. Las apuestas de los fondos de inversión internacionales están contribuyendo a hundir el precio del cobre, en medio del declive general de las materias primas. Aunque la caída del metal rojo obedece principalmente al menor consumo de China y los temores de una recesión en Estados Unidos, la volatilidad experimentada en 2022 también se debe -en parte- a fondos especuladores que toman posiciones en las bolsas de metales. En los últimos meses, las principales bolsas de commodities del mundo han reportado un aumento en las posiciones cortas de los gestores patrimoniales que participan en el mercado del cobre. La posición corta es utilizada por inversionistas que prevén futuras bajas en el precio de un activo. La operación consiste en pedir prestada una cantidad del activo y venderla, para luego volver a comprarla más adelante y devolverla al prestamista. Si el precio cae en dicho lapso de tiempo, el inversionista obtiene una ganancia. Los fondos comenzaron a incrementar sus posiciones cortas en cobre desde fines de marzo, llegando a superar a las posiciones largas en las bolsas estadounidenses reguladas por la Comisión de Negociación de Futuros sobre Materias Primas (CFTC, su sigla en inglés). En concreto, las posiciones cortas de dichos actores financieros han aumentado un 94% desde abril, mientras que las largas cayeron un 43%. En la Bolsa de Metales de Londres (BML), las posiciones de los fondos de inversión en el cobre han acortado su brecha. Las largas han caído un 26% desde abril, mientras que las cortas han crecido un 49%. Por su parte, la Bolsa de Futuros de Shangái (SHFE, sigla en inglés) muestra una predominancia de las posiciones cortas a partir de junio, según datos de su informe SHFE Top 20 Brokers.

Venture Capital y otros:
Wbuild, la startup que busca masificar la inversión inmobiliaria, debuta con su plataforma en agosto: El mundo de las inversiones inmobiliarias generalmente está dirigido a personas con conocimientos en el área y capital disponible. Esa es la noción que Wbuild quiere cambiar, bajo el lema de “democratizar” el acceso a este tipo de negocios. La proptech -firma de tecnología inmobiliaria que debuta el 15 de agosto con su plataforma de inversión, fue fundada en 2022 por 18 emprendedores chilenos, entre ellos, el ex subsecretario de Turismo, Daniel Pardo, el fundador de Migrante, Ignacio Canals y la directora de Goose Design Studio, Isidora Valdés, quienes aportaron dinero de su bolsillo para el financiamiento inicial. La herramienta tecnológica permitirá a cualquier persona invertir en bienes inmobiliarios por metro cuadrado (m2) a partir de US$ 50, para obtener rentabilidad y disponer de portafolios para manejar los activos, haciendo más accesible este tipo de inversiones.