Weekly Activos Alternativos 16 de Diciembre de 2022

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Los activos alternativos son un tipo de activo no tradicional ya que no se transan en bolsa. Sus principales componentes son: Deuda privada, Private Equity, Real Estate, Recursos Naturales y Venture Capital.

Real State:

  • Tasa de hipotecarios en su mayor nivel desde 2009: Según los datos publicados por el Banco Central, hace 13 años que la tasa de interés para créditos hipotecarios no registraba el nivel que promedió en noviembre pasado: 4,64%. El nivel alcanzado en undécimo mes del año solo ha sido superado por el promedio de marzo de 2009, cuando se alcanzó 4,90%. Distintos factores han incidido en este incremento. “Uno de ellos es las alzas de la tasa de interés de política monetaria que decretó el Banco Central y que la llevaron a un valor nominal de 11,25%. Del mismo modo, la masiva liquidación de instrumentos financieros de largo plazo de 2020 y 2021, que si bien no se encuentra presente ya, afectó la profundidad del mercado de capitales. Ambos fenómenos impactan el costo al cual la banca capta recursos para luego prestarlos a las personas y empresas.

 Infraestructura: 

  • Chile, entre los países donde menos crece el precio de la vivienda en 2022: Chile cerró el tercer trimestre del año entre los países donde menos creció el precio de la vivienda. Esto, en base a un informe de la consultora internacional Knight Frank, que compara los valores promedio de las propiedades en 56 naciones y territorios. El país registró un aumento de 4,1% en el valor promedio nominal de casas y departamentos en el tercer trimestre del año frente a igual periodo de 2021, posicionándose en el lugar número 42 entre los países que figuran en el Índice Global de Precios de la Vivienda de la consultora internacional. El informe incluyó el valor real de las viviendas, ajustado por inflación. En el caso de Chile, el precio cayó 8,5% en doce meses. 

Recursos Naturales: 

  • Chile cae tres puestos en ranking que mide atractivo para la inversión en energías renovables: Una caída de tres posiciones registró Chile en el Ranking de Países más Atractivos para la Inversión en Energías Renovables que es publicado dos veces al año por EY. De esta forma, Chile quedó en el lugar 17, respecto del 14 que ocupaba en la primera parte del año. Se indica que el mayor desafío que tiene el país es llevar la energía desde donde se produce, principalmente en el norte y sur de Chile, hasta el centro. “Como Chile tiene 4.300 millas de largo, pero solo un promedio de 175 millas de ancho, este es un obstáculo considerable. Un importante proyecto de interconexión unió el norte y el centro en 2017, pero el Coordinador Eléctrico Nacional estima que se deben gastar otros US$ 3.200 millones en proyectos de transmisión para 2025”. En el análisis además se sostiene que Chile tiene grandes desafíos como sacar de operación las plantas a carbón al 2040 y la aprobación de la regulación de los sistemas de almacenamiento independientes para compensar el déficit de transmisión ha demorado más de lo esperado. Se agrega que se tiene que resolver los mecanismos de asignación de precios para que el mercado vuelva a invertir. 
  • Ingresos del Estado por contratos de explotación del litio crecen más de 600% durante el último año: El 2022 se ha transformado en el año del litio no solo para su industria, sino que también para el Fisco chileno. Según el último reporte de ejecución presupuestaria publicado por la Dirección de Presupuestos (Dipres), los ingresos por rentas de propiedad del Estado en octubre se incrementaron 2.234,2% real a $1.063.122 millones (US$1.230 millones), debido a los ingresos percibidos por Corfo, originados por los contratos de explotación suscritos con SQM y Albermale -principales operadoras del mineral en el país-. Así, en el acumulado del año los recursos fiscales por esta vía suman $3.384.627 millones (US$3.917 millones), es decir, registran un alza de 634%. Frente a esto, el Consejo Fiscal Autónomo (CFA) envió un oficio a la Dipres en el cual daba cuenta que para los consejeros de la entidad no pasaban desapercibidos los ingresos extraordinarios obtenidos por el Fisco vía los contratos de explotación de litio. 

Venture Capital:

  • Singular lanza nuevo fondo enfocado en transportes de la mano de Oaktree: Una nueva incursión en el mercado de activos alternativos está realizando la AGF Singular, que recientemente estrenó un nuevo fondo de inversión enfocado en infraestructura de transportes en Norteamérica. El vehículo “Singular Oaktree Infra Transportation” es el cuarto producto que la AGF local lanza mediante la alianza que tiene con Oaktree Capital Management, que adquirió en 2019 un 20% de la compañía chilena. Según el reglamento interno del fondo, el portafolio replicará al instrumento de inversión radicado en Estados Unidos “Oaktree Transportation Infraestructure Capital Partners, L.P.”. y las inversiones se centrarán en activos reales, compañías operativas y otras inversiones permitidas como aeropuertos, carreteras de peaje, puertos, aparcamientos y otros activos de transporte aéreo, terrestre y marítimo.
  • Startup Medismart adquiere porcentaje mayoritario del marketplace de medicamentos Farmazon: La healthtech -firma de tecnología en salud- Medismart, que entrega prestaciones en línea, como telemedicina, recetas, exámenes y venta de fármacos, adquirió el 70% de la propiedad de Farmazon -una plataforma digital de venta de medicamentos e insumos que reúne a farmacias independientes- lo que le permitirá completar su portafolio de productos y servicios. La operación se llevó a cabo mediante un aumento de capital -cuyo monto prefieren mantener en reserva- por lo que los socios, fundadores e inversionistas originales de Farmazon seguirán ligados a la compañía. La compra permitirá a Medismart, fundada en 2020 por Antonio Lira, Alex Vicencio, Inti Paredes, Juan Carlos Menay y Maximiliano Picero, comercializar fármacos, insumos médicos y productos homeopáticos, veterinarios, cosméticos, entre otros, con despacho a domicilio, un servicio de envíos que hasta ahora no ofrecían.
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